5月19日晚间，零跑汽车(09863.HK)发布2025年第一季度功绩。期内其终了营收100.2亿元，同比增长187.1%；毛利率14.9%，比拟客岁同期的-1.4%终了由负转正；归母净亏1.3亿元，同比大幅收窄。规章一季度末，零跑汽车在手资金约为257.0亿元。

零跑汽车在财报中说起，营收的增长主要源于销量快速普及及家具组合优化。本年第一季度，零跑汽车累计委用新车8.76万辆，同比增长162.1%，3月更是以3.71万辆的委用量领跑一众新势力。4月，零跑汽车蝉联新势力品牌销冠，当月委用量破裂4万辆，同比增长173%。

一方面，零跑汽车依照“性价比”阶梯、面向年青奢靡群体打造的中大型SUV车型C16、中型SUV车型C11及C10均赢得了可以的商场反映，本年第一季度C系列委用6.78万辆，占总销量的77.5%；另一方面，其在外洋商场的加快布局也为功绩的增长添了一把火。

治理层在同日举办的一季度功绩会上再度说起，招引公司当今在国内的商场阐明以及在外洋商场的布局速率，2025年零跑汽车年度委用指导为50万-60万辆，举座毛利率瞻望在10%-12%。本年1-4月，零跑汽车累计委用新车12.86万辆，其中出口量为1.36万辆，是造车新势力中出口量最大的车企。

仍在握续降本

在客岁四季度毛利率革命高并首度终了单季盈利之后，零跑汽车能否握续盈利也被外界高度神情。

2025年第一季度，零跑汽车14.9%的毛利率再次创下历史新高，在同比终了转正的同期，较2024年第四季度13.3%的毛利率环比普及1.6个百分点。

财报闪现，毛利率同比改善主要由于销量飞腾带来的限度效应、握续进行的成本治理使命以及家具组合的优化；环比改善的主要原因为计谋协作带来的毛利增长。治理层随后在功绩会上补充讲解，单就整车毛利率而言，本年第一季度毛利率较2024年第四季度有小幅回调。

继与群众第四大车企集团Stellantis集团(标致、雪铁龙等车企母公司)不休加深协作后，筹画情景的握续改善为零跑汽车带来了更多的协作契机。2025年3月3日，零跑汽车官宣，公司与中国一汽在长春举行《计谋协作原宥备忘录》签署庆典。按照协作贪图，两边将共同开展新动力乘用车研讨开拓及零部件协作，并进一步探讨久了成本协作的可行性。

在3月举办的2024年功绩会上，零跑汽车首创东谈主、董事长兼CEO朱江明曾对期间周报记者暗示，在他看来，2025年最大的挑战一经车市竞争，但零跑汽车也为此作念足了准备。

行业竞争的热烈程度可从企业财务阐明中窥见一二。

2025年第一季度，零跑汽车归母净亏空1.3亿元，虽未能延续其在客岁四季度盈利8000万元的态势，但较客岁同期10.1亿元的归母净亏空额终了大幅收窄。零跑汽车方面先容，同比亏空收窄的主要原因是毛利普及水平高于用度开支的加多，环比亏空加多的主要原因是毛利总数的着落大于用度开支的着落。

本年3月，零跑汽车负责发布了LEAP 3.5手艺架构，据称可终了软硬件高度集成，新近上市的零跑B10、2026款零跑C10均基于该手艺架构打造，在增配的同期终显著售价下调。朱江明此前暗示，LEAP 3.5手艺架构的限度化诈欺进一步裁汰了成本，使其成为继理念念汽车之后第二家终了季度盈利的新势力。

尽管企业方握续推动降本增效，但往商场端蔓延，车型售价的下调、设立的优化、营销用度的加多是在热烈的商场博弈中普及家具竞争力的瑕疵。因此，如安在快速普及家具影响力的同期终了自己造血，是包括零跑汽车在内的新势力品牌仍需攻克的问题。

正如零跑汽车高档副总裁曹力此前所言，零跑汽车后续会握续通过平台化的智商握续裁汰成本。“零跑汽车的三电系统、CTB电板、电板热治理、智能驾驶等智商齐是平台通用，简略有用摊薄成本。此外，(公司)还要持续进行手艺革命，来裁汰各方面的成本。”

“原土化是出海必由之路”

在刚刚终局的2025年上海车展时候，朱江明说起，零跑汽车2025年外洋销量指标为5万-8万辆。按照最低5万辆计较，本年前4个月，零跑汽车已完成超27%的出海指标。

在2023年10月与Stellantis集团签署计谋条约后，零跑汽车赢得后者15亿欧元投资，并加快群众化布局。2024年5月，Stellantis集团和零跑汽车以51%：49%的出资比例成立“零跑国际”结伙公司。该结伙公司独家领有零跑汽车向群众其它商场开展出口和销售业务，以及在当地制造零跑汽车旗下家具的权益。在Stellantis集团的提拔下，2024年9月起，零跑汽车负责在欧洲商场销售家具。规章2025年4月，零跑汽车已拓展至欧洲、中东、非洲、亚太及南好意思等23个国际商场。

本年4月18日，零跑汽车与Stellantis集团共同布告，两边将基于后者位于马来西亚吉打州的Gurun工场，瞻望在2025年底前运转零跑C10在马来西亚的腹地化拼装阵势。另外，零跑汽车瞻望将在2026年终了欧洲腹地化制造。

零跑汽车治理层在2025年一季度功绩电话会上直言，不管是在欧洲、南好意思照旧亚太商场，零跑汽车恒久肯定“走出去”的最终处分决策是原土化。“是以这是零跑汽车外洋计谋坚强不移的主义。咱们信托不管翌日奈何变化，腹地化这条路齐是出海的必由之路。”

基于此，零跑汽车与协作伙伴达成高度共鸣，加快推动外洋腹地化布局，从产能成立、供应链整合到商场运营，全面久了原土化程度，力务终了与群众商场的深度交融。

财报闪现，规章2025年3月底，零跑国际已在外洋建立了跨越500家兼具销售与售后奇迹功能的网点，环比加多超100家外洋门店。其中开云「中国」Kaiyun官网登录入口，在欧洲建立网点超450家，在亚太商场建立网点近50家。