“说到这6年，咱们有点‘腾达’的嗅觉。因为好意思图在2018年、2019年遭受了特殊大的挑战开云「中国」Kaiyun官网登录入口，其时辰股价狂掉，公司东说念主心涣散。”

2019年，好意思图全年净亏空1. 9亿元。而2024年，好意思图最新公布财报说起，赚了5.9亿元，这是贯穿第6年的净利润增长。在财报后的功绩会上，好意思图公司创举东说念主、董事长兼首席推行官吴欣鸿提到这6年欷歔万端，发出上述惊叹，也运气于“标的是对的”。

若是5年、10年后，回头看现时会是什么嗅觉？吴欣鸿认为，“AI带来的家具翻新，速率之快可能会超出咱们的预判。”

AI是好意思图这一年财报的要津词，风口之上，好意思图功绩攀升。往日一年好意思图（1357.HK）港股身价翻了个倍。不外，需要不雅望的是，6年增长后这种趋势是否可合手续？

“AI带来的助力，一切都是早期的阶段。”吴欣鸿以为现时的AI很像2011年时的出动互联网早期，照旧看到了敬佩的门道，但一切处在萌芽阶段。他不雅察到，DeepSeek带来了行业的共鸣，也让AI走进巨匠，但用户对家具体验的阈值越来越高，“以前推出80分的家具就够了，现时要作念到90分、95分以上，将来AI愚弄的竞争会尤其浓烈。”

AI让好意思图“腾达”

3月18日晚，好意思图发布的财报骄贵，2024年好意思图总收入33.4亿元，同比增长23.9%；净利润8.06亿元，同比增长112.8%。好意思图提到，剔除出售加密货币带来的较大一次性收益等影响，2024年经调治后的净利润为5.86亿元，同比增长59.2%。

财报骄贵，好意思图收入与净利润的增长主要得益于将AI时期融入影像与想象家具，这部分业务毛利率相对较高，驱动利润增长。

在好意思图2024年33.4亿元的总收入里，影像与想象家具业务收入为20.9亿元，占到总收入的62.4%。这一业务中枢的生意化战略是付费订阅，戒指2024年底，好意思图家具的付费订阅用户数为1261万，订阅浸透率为4.7%。

吴欣鸿认为，影像想象鸿沟的分娩力器具还有很大发展空间，以好意思图想象室为例，2024全年的收入达到2亿元，是好意思图有史以来收入增长最快的家具。这是好意思图在2022年推出的AI想象家具，聚焦电市集景，匡助用户一站式生成商品物料，该家具在2023年的收入约为1亿元。

AI裁减创作门槛后，吴欣鸿认为，需要聚焦垂直场景下的需求痛点，将模子智力封装并家具化，他提到，里面立下指标，要“死磕中枢智力”。

在AI的基础上，另一增长点是出海。好意思图首席财务官兼公司书记颜劲良在功绩会上提到，往日一年，来自国际市场的收入快速增长，其增速以至超越了中国内地业务增速。

本年1月，点点数据发布了2024年12月中国非游戏厂商出海收入榜，好意思图排在字节高出背面，榜单元列第2，越过腾讯。本年2月，好意思图旗下好意思颜相机推出“AI换装”功能，随后家具登顶新加坡、泰国、越南等12国和地区的iOS App Store 总榜。

在功绩会上，吴欣鸿暗示，“AI换装”功能的爆火给好意思颜相机带来越过2000万新增国外用户。戒指2024年底，好意思图全球月活跃用户数为2.66亿，其中，中国内地除外的国度和地区月活跃用户数为9451万，同比增长约22%，占举座月活跃用户数的35.6%。

吴欣鸿对第一财经记者欷歔，并不是作念对了什么，“只可说作念错了许多，才冉冉找到了正确的路。”他提到，好意思图在2013年就照旧运行出海，这个进程磕磕碰碰，获利了许多的援手。

以往好意思图全球化踩过的一个坑是，盲目追求用户数据的增长，而淡薄了造血智力、家具力的蹙迫性，以为“唯有灵验户就能赚到钱”，但渠说念买来的用户也朝夕会流失。吴欣鸿和团队买到的援手是，中枢引擎是家具力，渠说念仅仅一个放大器，若是家具力不成，渠说念买来的用户再多，“水”也会漏掉，另外也需要有了了的生意模式能够自我造血等等。

“这些都是生意学问，但身在其中时时会忽略。”吴欣鸿说。

往日半年，好意思图不息在国外投资，在好意思国、澳大利亚、英国等地设立办公室并招聘国外责任主说念主员，也运行让许多中枢职工到全球提神。吴欣鸿信托，将来不管是用户量如故利润，来自国外的增长会都越来越快，“以至有一天堂外占比会越过50%”。

上述判断的逻辑在于，与中国市场比较，国外用户对器具的付费意愿更强，付费民俗较好。另一方面，好意思图认为自己活泼的家具战略、特定垂直鸿沟的辘集有望在国外取得更大市场空间。

天花板在那边

好意思图照旧贯穿6年增长，在功绩会上，照顾层被投资东说念主和媒体问到较多的一个问题是，天花板在那边？照顾层认为，这里面的要津是付费浸透率是否能合手续增长。

颜劲良暗示，很难预估中国的订阅浸透率天花板，“因为还在高速发展的进程中。草率2021年咱们认为好意思图秀秀（付费订阅率）的天花板是5个点，但现时随即要越过了，斜率特殊快。”

在好意思国有些影像家具的订阅浸透率作念到了50%，颜劲良提到，很难透澈对照中国环境，但国内用户付费活动也在改变中，“至少从现时的增长趋势来看，远莫得到天花板。”因此，作念好业务，无意浸透率会跟着大的海浪不息提高。

吴欣鸿认为，表面上每个家具都会有天花板，但品类的天花板无意不同。假定C端家具浸透率是15%的话，分娩力器具的天花板会更高。全球有许多影像或想象联系的分娩力器具，能作念到100%的付费率。“有限的资源下咱们可能会更倾向于去作念分娩力器具，出奇是面向全球的分娩力器具，因为天然难度更大，可是天花板也更高。”

谈及将来收入的指示，颜劲良认为快速增长的势头不会变。他认为，2025年不是好意思图最大爆发的一年，因为分娩力收入最大的红利来自于国外的分娩力器具。这一市场从旧年年底运行布局，按照筹画，爆发更有可能在2026年的下半年。

在此前的采访中，吴欣鸿用“毛骨竦然”“时间的送礼”“再行创业”来刻画生成式AI时间我方的感受。在这次采访中，他也再次提到，将好意思图当成创业公司来制定战略。

“许多老牌公司可能在AI愚弄的布局并莫得那么快或深，但咱们看到许多新锐的创业团队在这方面决骤，是以咱们以为出奇有必要回到一个创业公司的情景。契机对任何一家公司来说都特殊蹙迫，以至是救命稻草。”吴欣鸿提到，里面会思方设法改革巨匠的创业感，以创业公司的形式去责任，他的判断是，将来更有挑战性的敌手是来自创业公司而不是大厂，要竞争必须也要拉王人到创业的情景。

将来可见的是，DeepSeek的出现会带来AI愚弄更大程度上的爆发。吴欣鸿认为，某种程度上DeepSeek成为了行业的共鸣，就像出动操作系统有了安卓后，这一圭表设备者都不错用了。此外，受DeepSeek开源的刺激，许多模子加入到开源的队列，这对中国模子和AI愚弄的生态会是宏大的助力。

吴欣鸿也不雅察到许多中国的设备者转向分娩力器具赛说念，将来会出现越来越尖锐化的竞争，也会让许多信得过有实力的公司在大浪淘沙后清楚出来。

他发现，在全球化市场中，中国的AI家具在愚弄上跑得较快，且工程智力较强。“咱们也鄙俚去作念同类家具的横向对比，不管是咱们，如故来自中国其他的设备团队，工程特殊迅猛，体现的等于迭代速率快，家具体验好，愚弄性强等。”在AI全球化的竞争当中，他认为，将来中国的愚弄公司很有看点，会是百花王人放的方位。

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刘晓洁

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