近日，AI ASIC 龙头芯原股份（688521.SH）露馅收购预案，公司拟通过刊行股份及支付现款款式向芯来共创、胡振波、芯来合创等 31 名来回对方购买其共计捏有的芯来科技 97.0070% 股权，并召募配套资金。公告娇傲，收尾预案签署日，芯原股份平直捏有芯来科技 2.9930% 股权，本次来回完成后，芯来科技将成为上市公司的全资子公司。
多位业内东说念主士在禁受《中国野心报》记者采访时示意，这次芯原股份对芯来科技的收购，是半导体IP假想范畴的一次膺惩布局。通过这次收购，芯原股份不仅或然进一步郑重其在AI ASIC范畴的龙头地位，还或然借助芯来科技的手艺上风，拓展在RISC-V架构方面的业务布局，兑现手艺互补和资源分享。
来回细节露馅
芯原股份是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全地方、一站式芯片定制事业和半导体IP授权事业的企业，被誉为“中国半导体IP第一股”。
四肢这次收购的方向公司，芯来科技建立于 2018 年，是中国脉土首批 RISC-V CPU IP 提供商之一，现在公司领有职工 111 东说念主，其中研发团队占比 75.68%，公司居品应用于AI、汽车电子、工业戒指、5G通讯、物联网、汇注安全、存储和MCU等范畴。累计开采了数十款IP居品。
2023 年、2024年以及 2025 年第一季度，芯来科技离别兑现买卖收入 6945.99 万元、7794.70 万元、616.34 万元，同期的净利润离别为 - 3179.20 万元、-4401.99 万元及 - 2116.44 万元，呈现相连亏空气象。不外，其亏空并非由于中枢业务盈利智力不及，芯原股份在公告中指出，上述时辰段内，剔除股份支付影响，方向公司已接近兑现盈亏均衡。四肢方向公司主要业务的半导体IP授权事业的毛利率水平较高，尽头 90%。方向公司尚未兑现盈利主要系其所处半导体行业具有手艺密集、研发插足大等特征，方向公司四肢RISC-V CPU IP的首先企业，捏续保捏较高的研发插足，以进步举座研发水平并鼓励居品线的拓展与升级，保捏首先地位；为了进一步建造、健全公司长效引发机制，蛊卦和留下优秀东说念主才，方向公司对职工扩充了较放浪度和范围的股权引发，导致讲演期内股份支付用度较高。
数据娇傲，2023 年、2024 年及 2025 年第一季度，芯来科技的股份支付关系用度离别为 3096.29 万元、3640.25 万元及 906.70 万元。
薪火私募投资基金管制有限公司总司理翟丹对记者分析说念，芯来科技四肢中国脉土首批RISC-V CPU IP提供商，其财务进展（亏空但毛利率超90%，剔除股份支付后接近盈亏均衡）在半导体IP行业中具有典型性，合乎早期发展阶段特征。半导体IP授权行业（尤其是RISC-V范畴）无数存在高研发插足、长答复周期秉性。芯来科技的亏空主要源于前期研发和市集拓展资本（如CPU IP假想考据），而90%以上的毛利率则突显其轻财富、高附加值业务模式（IP授权无需大范畴制造）。这与人人RISC-V IP供应商（如SiFive）的早期旅途一致。
“后者在建立初期也资格多年亏空，直到范畴化应用后才盈利。中国RISC-V产业仍处于成恒久（据Semico Research数据，2023年人人RISC-V IP市集增速超30%，但渗入率不及10%），芯来科技的财务气象反应了霸占手艺制高点的策略插足，而非野心不善。”翟丹补充说念。
眺远营销询查首创东说念主高承远也觉得，芯来科技现阶段亏空是RISC-V赛说念“先发者必经的阵痛”。IP行业固定资本高、客户导入周期长，原土生态又刚起步，必须靠捏续研发和客户Design-win“堆”出翌日版税。毛利率90%讲明手艺溢价照旧露出，剔除股份支付后近盈亏均衡，意味着惟有收入再放大30%—40%，利润就会飞速弹升。
补皆RISC-V矩阵
这次收购芯来科技，将完善芯原股份中枢处理器 IP+CPU IP 的全栈式异构野心领土。
东吴证券考虑讲演娇傲，RISC-V 四肢怒放、可彭胀的提示集架构，正在成为 AI 芯片的膺惩基石：它既能舒服端侧对低功耗、及时性和阴事保护的需求，又具备生动彭胀向量/AI 加快提示的上风。跟着 AI 从云表加快走向末端，RISC-V 在端侧智能和镶嵌式 AI 范畴展现出快速渗入趋势。
现在，芯原股份已领有针对异构野心的丰富的处理器 IP 储备，芯原股份高管在禁受调研时示意，本次来回使芯原股份或然在为客户定制 AI ASIC 时，生动选拔通用 RISC-V CPU、定制化提示彭胀及微架构翻新，打造更具互异化和市集竞争力的芯片措置决议。芯原股份还不错依托 RISC-V 怒放生态，诈欺现存手艺着力，为不同 AI 应用场景构建更生动的软硬件假想平台。
翟丹觉得，通过收购，芯原股份在AI ASIC范畴可进步能效比和定制化智力。芯原股份的AI IP（如NPU）擅长并行野心，但需高效CPU戒指；芯来科技RISC-V CPU IP的开源秉性辅助提示集定制，可优化AI责任负载（如责问蔓延30%以上）。勾通明，能为客户提供“CPU+AI加快器”一站式决议，舒服大模子推理芯片需求（如角落事业器），镌汰客户开采周期（据ABI Research，AI ASIC假想周期平均镌汰20%）。举例，在自动驾驶芯片中，RISC-V的可彭胀性可责问功耗，进步芯原决议在NVIDIA等巨头竞争中的性价比。
在多位业内东说念主士看来，芯原股份与芯来科技的强强并吞或将转换国内半导体IP假想行业的竞争款式。
字据行业调研机构IPnest统计，2024年，芯原股份的半导体IP授权业务市集占有率位列中国第一，人人第八；常识产权授权使用费收入排行人人第六。
中国电子商务人人事业中心副主任郭涛示意，这次来回将重塑国内半导体IP产业款式，芯原股份通过控股芯来科技，补皆RISC-V核这一要道拼图，造成从基础架构到应用级IP的无缺领土，进一步拉开与华大九天等竞争者的差距。此举可能倒逼平头哥偏激他国内头部企业加快RISC-V生态插足，或促使中小IP厂商转向细分范畴互异化竞争。从中恒久看，行业鸠合度进步趋势明确，头部企业通过并购补皆手艺短板将成为主流策略。
高承远直言开云「中国」Kaiyun官网登录入口，来回完成后，芯原+RISC-V的组合将把CPU这一刚需IP补皆，造成从处理器到AI加快的无缺货架，客户作念国产替代不错“一站式下单”，例必对Arm China、Cadence（原Tensilica）以及初创CPU IP造成更强有劲的竞争。后续三到五年，同业要么被收购（作念小而好意思的垂直IP），要么被动转向Chiplet、硅光等Arm不擅长的细分赛说念；同期会倒逼Arm在授权费和原土辅助上退让，行业进入“价钱战+生态战”的阶段。