跟着上市公司整个发布2025年第三季度阐发，消耗电子产业链举座延续了上半年的复苏态势。
《中国缠绵报》记者凭据Wind数据梳剃头现，限度11月4日，消耗电子身分板块98家上市公司都一经发布了2025年第三季度财报。其中，有69家公司罢了买卖收入同比增长，有54家公司罢了归母净利润正向增长，还有45家公司罢了买卖收入和归母净利润同比双增长，在整个消耗电子身分板块中的占比约为45.91%。然则，也有19家公司买卖收入和归母净利润同比负增长。
科方得智库征询肃穆东说念见地新原对记者分析，2025年第三季度消耗电子板块举座营收增长面广，标明行业需求基础依然相识，多数公司通过商场拓展或产物结构诊疗罢了了收入增长。然则，净利润增长学派赫然少于营收增长学派，反应出部分细分行业濒临资本压力、竞争加重或鼎新插足加大等挑战。
事迹亮点：行业龙头稳当增长
从行情来看，A股消耗电子板块股票自2025年7月以来渐渐进入高潮趋势，8—9月加快高潮，10月长假后回调，10月21日以来反弹至此前高点，板块指数从岁首于今已涨幅60%。
而从估值方面看，中国星河证券电子首席分析师岑岭默示，当今消耗电子板块估值PE-TTM约44倍，近期有所缔造，仍处于电子板块举座PE-TTM 72倍。
中信证券研报转头称，消耗电子行业2025年第三季度总营收约3900.8亿元，同比增长17%；归母净利润181.1亿元，同比增长19%；毛利率15.4%，同比增多0.2%。需求角度看，第三季度手机出货量归附同比增长、苹果新机需求强盛，IoT品牌端营收保握高增长。
记者进一步梳理Wind消耗电子（中信）身分统计的98家电子行业上市公司事迹了解到，有七成企业第三季度单季买卖收入罢了同比增长。
其中，立讯精密（002475.SZ）、蓝念念科技（300433.SZ）、领益智造（002600.SZ）、华勤时刻（603296.SH）等千亿元市值电子龙头企业事迹均呈现巩固增长。如立讯精密营收同比增长31.03%，归母净利润提高32.49%。立讯精密方面称，阐发期内已基本完成对莱尼相关财富、闻泰ODM/OEM财富的收购，并通过垂直整合、资源分享、智能制造赋能与运营体系优化等举措，助力公司罢了缠绵面的改善。
2025年第三季度蓝念念科技买卖收入同比增长19.25%，归母净利润同比增长12.62%；华勤时刻营收增长22.75%，归母净利润增长59.46%。华勤时刻方面默示，举座事迹高增长的背后是公司前瞻性多元化产物布局的体现，面前已酿成多元化稳当的产物结构和健康的客户队伍。
从需求端看，以智高东说念主机为代表的传统消耗商场正在回暖。据国际数据公司（IDC）发布的阐发，2025年第三季度大师智高东说念主机出货量达3.2亿部，同比增长2.6%。商场复苏主要受高端机型推动，鼎新想象与具备性价比的AI智高东说念主机成为消耗者换机的关节驱动因素。其中，三星同比增长6.3%，苹果同比增长2.9%，小米同比增长1.8%，传音同比增长6.9%。
记者属意到，大师智高东说念主机商场复苏带动中枢零部件需求回升，与拼装、模组、结构件企业增长趋势一致，也为上游产业链提供需求撑握。iPhone 17系列需求强盛，带动了立讯精密、领益智造、蓝念念科技等果链龙头公司的事迹稳步成长。
Counterpoint Research 10月下旬阐发亦指出，华勤时刻在2025年上半年大师智高东说念主机ODM出货量份额提高至40%。Counterpoint Research高档分析师林科宇默示，在面前大师经济顶风握续的布景下，智高东说念主机OEM厂商正濒临严峻的竞争与资本压力。意想为缓解缠绵压力，OEM厂商将不息加大外包比例，以前几年ODM智高东说念主机出货量仍具备增漫空间。
张新原对记者默示，龙头企业如立讯精密、蓝念念科技等凭借时刻积聚、客户资源和范围上风保握了营收稳当增长，其净利润互异则体现了各企业产物结构、资本管控智商的互异。在面前复杂环境下，龙头企业照实展现出更强的抗风险智商，但需辅助其通过研发插足保管时刻跳跃性。
此外，多家IoT与智能硬件鸿沟的公司事迹证据可以。在IoT与智能硬件品牌端，影石鼎新（688775.SH）、绿联科技（301606.SZ）、安克鼎新（300866.SZ）2025年第三季度营收王人保握高增长，诀别同比增长60%和20%。对此，中信证券电子行业首席分析师徐涛默示，一方面国外需求景气度高于国内，三家品牌均有出海敞口，另一方面影石鼎新、绿联科技所处智能影像/NAS等新鸿沟景气度仍然较高。
福立旺（688678.SH）2025年第三季度营收增长93.48%，其亦在财报中默示，事迹高速增长主要收货于消耗电子需求繁荣，公司新产物导入大客户较为凯旋，新导入的耳机类精密零部件商场需求较好，第三季度初始多量量出货。
海通证券征询员李轩亦对记者默示，第三季报举座呈现旺季很旺的场面，整个端侧AI产业链加快升温，结尾厂商握续加码智能硬件与交互鼎新，算力与期骗深度交融驱动生态快速彭胀。
净利润分化隐忧犹存
尽管行业举座营收向好，但归母净利润证据仍呈现分化态势。
在净利润方面，欧菲光（002456.SZ）在本季度证据尤为拉风，营收增速为21.15%，但其包摄母公司鼓舞的净利润同比增长高达411.91%，成为板块中的“盈利增长王”。久之洋（300516.SZ）和福日电子（600203.SH）紧随自后，净利润增速诀别达到263.79%和260.97%。
但也有不少消耗电子企业濒临增收不增利或赔本加重的逆境。
影石鼎新、传音控股（688036.SH）、海能实业（300787.SZ）、光韵达（300227.SZ）等公司营收增长可不雅，但净利润却大幅下滑。
影石鼎新尽管营收增长权臣，归母净利润却同比下滑15.90%，主要因研发与销售用度攀升、毛利率受竞争挤压，短期计谋插足前置牵累了盈利相关。影石鼎新方面强调，若剔除芯片定制及无东说念主机等计谋插足，第三季度利润谋划本体优于昨年同时，泄露面前利润下滑为“主动阵痛”式布局。
传音控股通常濒临增收不增利情况，2025年第三季度单季买卖收入同比增长22.60%，而归母净利润却同比下滑11.06%。收入通常回暖，但受商场竞争加重和供应链资本上升影响，毛利空间被进一步压缩。
记者梳理海能实业第三季度财报了解到，该季度，海能实业的惩处和财务用度的大幅增多，进一步侵蚀了公司的净利润。
还有部分尾部企业深陷赔本，如冠捷科技（000727.SZ）、茂硕电源（002660.SZ）、致尚科技（301486.SZ）等19家公司营收和归母净利润双双大幅下滑，缠绵压力权臣。其中，冠捷科技净归母利润同比下落511.59%，茂硕电源更是大幅下滑811.46%。
意想以前，张新原默示，消耗电子2025年第四季度意想将延续分化态势开云「中国」Kaiyun官网登录入口，受益于年末促销周期，智高东说念主机、可穿着开辟等传统品类可能迎来季节性回暖，但企业利润空间仍受原材料价钱波动制约。2026年，行业将加快向“AI+结尾”主见演进，具身智能、XR开辟等新时势产物有望成为增长引擎。具备汽车电子和动力电子等跨鸿沟时刻整合智商的企业、深耕半导体关节圭表的硬科技企业、能无邪诊疗产物结构的ODM厂商是干线。